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社融再次大超預期

來源:財通證券-研究所Mon Apr 15 2019 08:57:23 GMT+0800 (CST)
      

【盤面綜述】


        上周五A股各主要指數延續了弱勢震蕩整理走勢,盤中下探的幅度較大但臨近尾盤被收回,最終滬指收盤微跌0.04%。兩市成交進一步萎縮,總成交金額僅6564億元,創出了2月25日以來的地量。盤面上僅有養殖產業鏈一枝獨秀,前期領漲的消費和醫藥行業領跌,個股漲跌幅各半,但漲停個股數量下降而跌停數較前期明顯增加。整體上看,周五資金的觀望情緒趨于極致,各方均在等待重要經濟數據披露后再做抉擇。從兩點以后滬指的快速回拉到盤后A50指數的迅速沖高可以看出,市場對3月進出口數據以及社融數據的反應是相當正面的。

 

數據來源:wind資訊  財通研究所

       周五下午央行發布的社融數據顯示,3月新增社融2.86萬億元,同比大幅多增1.28萬億元,3月人民幣貸款增加1.69萬億元,同比多增5777億元,均大幅超越市場此前預期。3月末M2余額同比增長8.6%,M1余額同比增長4.6%,增速較上月均有回升。一季度人民幣貸款增加5.81萬億元,同比多增9526億元:分部門看,住戶部門貸款增加1.81萬億元,其中短期貸款增加4292億元,中長期貸款增加1.38萬億元;非金融企業及機關團體貸款增加4.48萬億元,其中短期貸款增加1.05萬億元,中長期貸款增加2.57萬億元,票據融資增加7833億元;非銀行業金融機構貸款減少4879億元。結構上看企業中長期貸款也有明顯改善,再結合之前PMI數據顯示制造業景氣度回升,經濟整體企穩的預期增強


數據來源:wind資訊  財通研究所

       周五的社融和進出口數據披露后,樂觀情緒明顯占了上風,周一大盤高開概率很大。不過從調整的時長來看,本輪回調的換手仍不充分,而且社融數據超預期可能會降低貨幣政策進一步發力的預期,所以我們認為指數在這個位置短暫沖高后仍有一定的回調壓力,圍繞滬指3200點的反復拉鋸的時間會延長。投資建議上,可以利用震蕩繼續調整持倉結構,方向上增加周期和大金融板塊的關注度,同時消費和成長板塊內部進一步向一季報業績優秀的品種聚焦。主題方面,國企改革和長三角一體化仍可繼續關注。



財經要聞

海關總署:3月出口增長21.3%進口下降1.8% 一季度貿易順差擴大75.2%。3月外貿數據出爐,按人民幣計價,出口同比增長21.3%,進口同比下降1.8%。今年一季度,我國外貿進出口總值7.01萬億元人民幣,比去年同期(下同)增長3.7%。其中,出口3.77萬億元,增長6.7%;進口3.24萬億元,增長0.3%;貿易順差5296.7億元,擴大75.2%。


MSCI:把MSCI中國全股票指數的轉換時間推遲到11月26日。北京時間4月13日,全球最大指數公司明晟公司(MSCI)宣布,把MSCI全中國指數(MSCI All China Indexes)轉換為MSCI中國全股票指數(MSCI China All Share Indexes)的時間推遲至11月26日,原定于6月1日轉換。MSCI在聲明中表示,“在征求市場參與方的意見反饋之后,為了提供額外的實施時間”,MSCI決定推遲(3月9日宣布的)前述兩個指數之間的轉換。


互相傷害!歐盟被美激怒亮出120億美元關稅反制清單。歐盟外交官員于當地12日以匿名方式吹風,歐盟委員會正尋求對價值在120億美元的美國出口產品征收懲罰性關稅,以報復美方未能遵守停止向波音公司提供補貼的世貿組織(WTO)初裁。



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對外發布時間:2019年4月14日

報告發布機構:財通證券研究所

分析師:金敏   SAC編號:S0160516020001

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